Читать «Минные поля проектного финансирования. Пособие по выживанию для кредитных работников и инвесторов» онлайн - страница 72

Для иллюстрации сказанного предлагаю немного порассуждать на тему, посвященную скупке земель сельхозназначения и реализации проектов в популярной сегодня области растениеводства.

Пример третий. Черная дыра или золотое дно?

Думаю, подавляющее большинство моих читателей в курсе новомодного направления инвестирования – скупка земель сельхозназначения. Глядя на новоявленных сельхозников, пытающихся скупить землю, упаковать и продать через какой-нибудь структурированный продукт на фондовом рынке, мне становится жалко тех инвесторов, которые покупают акции таких компаний (спекулянтов в расчет не беру), и те банки, которые будут финансировать подобные старт-апы. В общем-то жалко и самих инициаторов, ибо не понимают русские ребята с гарвардскими дипломами, с чем им придется столкнуться, когда они влезут по уши в растениеводство (дай бог, если обладминистрация в обмен на землю не повесит им на шею низкопродуктивных коров без права забоя). Хорошо, если за 3–4 года смогут выбраться из убытков.

Когда я читаю о том, что какой-то инвестор, никогда не занимавшийся сельским хозяйством, скупил 300 тыс. га пашни, у меня волосы начинают шевелиться. Как можно реально управлять 40–60 бывшими колхозами, разбросанными по разным территориям, при огромном дефиците трезвых ответственных вменяемых людей на местах, тотальном воровстве и разгильдяйстве? Покупка земли влечет за собой огромные инвестиции в сельхозтехнику и оборотку (индикативно 25–30 тыс. руб. на 1 га в ценах начала 2007 г.). Кого посадить за эту технику, чтобы комбайн или трактор стоимостью 500 тыс. евро не сгорел или не сломался из-за неправильной эксплуатации? (десятидневный простой из-за поломки одного комбайна «Доминатор» в пик уборочной кампании может привести к потерям значительной части урожая в масштабах одного хозяйства.) Как проверить, какова фактическая урожайность? Ставить своего человека на каждое поле? Человеческих ресурсов не хватит! Кто знает, сколько раз грузовик с урожаем не довез его до точки и скинул в другом месте, сколько бензина отлил водитель, на сколько надули на элеваторе при приемке и отгрузке зерна, определении сортности пшеницы. Плюс социалка – не сумеешь выстроить отношения с сельчанами – так поля с зерновыми хорошо горят. Про правильное соблюдение агротехнологий даже не хочется говорить. А если принять во внимание огромный финансовый леверидж, с которым стартуют такие проекты, то хочется оказаться от всего этого как можно дальше, даже не вдаваясь в финансовый анализ.

Можно, конечно, сказать, что я сгущаю краски, что все не так. Но те, кто давно занимается этим бизнесом, думаю, меня поддержат. Недаром такая известная в АПК компания, как ЭФКО, в свое время приняла решение об аутсорсинге производства сырья для своих нужд и избавилась от растениеводческого дивизиона, несколько лет до этого пытаясь вывести сельскохозяйственный бизнес на безубыточный уровень и внедрить в подконтрольных хозяйствах систему регулярного менеджмента.