Читать «Основы технического анализа финансовых активов» онлайн - страница 165

Как инвесторское настроение влияет на отдельную

бумагу

Благодаря Интернет, теперь возможно отслеживать множество советников как ежедневно, так и еженедельно, чтобы определить мнение большинства. Прежде, это было бы почти невозможно сделать своевременно. Теперь, однако, с мгновенной связью с трейдерским и инвесторским мнением во всем мире, стало возможным собрать точку зрения большинства.

Хотя специфический индекс, обсуждаемый и иллюстрируемый в этой главе, является моим собственным, его основные компоненты таковыми не являются. Вы могли бы сделать его самостоятельно, если вы имеете ресурсы и время. Индекс выводится из посещения сайтов и сканирования печатных средств информации, чтобы определить, сколько аналитиков, пишущих обзоры, настроены по-бычьи. Это число выражается, как процент от всех приведенных голосов, таким образом, давая основное или сырое значение процента бычьего настроения.

Требуется некоторое сглаживание данных, но только после того, как техническая мера быковатости публики была учтена в наборе. Вместо интервьюирования каждый день индивидуальных членов торгующей публики, мы в Commodity Timing, Inc. измеряем их наиболее вероятную активность на рынке, как процент от всей рыночной активности. (Это слегка отличное представление от моей письменной работы о накоплении и распределении, которую я начал в 1960-ых.) Эти измерения ежедневной рыночной активности смешиваются с еженедельными значениями.

Результирующий индекс подтверждает то, что вы могли бы ожидать: промежуточные максимумы рынка отмечены высокими уровнями оптимизма инвесторов, в то время, как рыночные минимумы почти всегда связаны с низкими уровнями оптимизма.

Рене Декарт, французский математический гений семнадцатого столетия, известный своим афоризмом "я мыслю, следовательно, я существую", возможно, является отцом-основателем этой философии, основанной на методах систематического скептицизма. Он, по-видимому, сделал азартную игру стилем жизни и, в дополнение к его философским работам, чеканил цитаты для спекулянтов, типа "более вероятно, что правда будет обнаружена несколькими раньше, чем многими".

На языке трейдеров это означает "как только большинство обнаружило, что тренд поднимается, наиболее вероятно его изменение".

Итак, через слова Декарта, или работу Гарфилда Дрю, Марти Цвеига или автора, но правда рыночной активности была раскрыта или, по крайней мере, подтверждена: большую часть времени, вы можете забыть про неинформированного инвестора или точку зрения большинства.

Рисунки в этой главе отображают настроение на еженедельных диаграммах. Индекс настроения появляется ниже каждой диаграммы. Чрезмерные бычьи уровни превышают 75 процентов, в то время, как рыночные минимумы, наиболее вероятно, будут иметь место, когда 25 процентов или меньше из тестового обзора собираются быть покупателями.