Читать «Как предсказать курс доллара. Эффективные методы прогнозирования с использованием Excel и EViews» онлайн - страница 96

Одностороннее t-значение для 90 %-ного уровня надежности в Excel находится следующим образом: СТЬЮДРАСПОБР(2 × (1–0,9) = 0,2; 139) = 1,2877. (Заметим, что при расчете двустороннего t-критерия с 90 %-ного уровнем надежности первая цифра, введенная в функцию СТЬЮДРАСПОБР, была бы равна 0,1; при вычислении одностороннего t-критерия она должна удваиваться.) Соответственно при расчете t-значения, например, с 80 %-ным уровнем надежности эта функция приобретает следующий вид: (2 × (1–0,8) = 0,4; 139) = 0,8442.

После того как найдено t-значение для 90 %-ного уровня надежности, у нас появляется возможность составить рекомендуемые цены покупки и продажи доллара на август 2010 г. (точнее сказать, на инвестиционный период с 1 августа по 31 августа), которые находятся по следующей формуле:

Соответственно для 80 %-ного уровня надежности рекомендуемые цены покупки и продажи доллара на август 2010 г. будут следующими:

При этом следует иметь в виду, что односторонний t-критерий в отличие от двустороннего t-критерия менее консервативен. При использовании одностороннего t-критерия учитывается только вероятность того, что значение Y > Х или, наоборот, Y < X. В то время как при использовании двустороннего f-критерия уровень надежности учитывает вероятность того, что Х < Y > Х, а потому задаваемый в этом случае доверительный интервал всегда больше.

Как мы уже говорили, согласно полученному точечному прогнозу, курс доллара по состоянию на 31 августа 2010 г. должен равняться 29,5544 руб. Однако точечный прогноз представляет собой экстраполяцию с упреждением в один месяц текущего тренда курса доллара без учета воздействия на его динамику случайных факторов. Поэтому точечный прогноз при разработке стоп-заявок играет роль ориентира, который по итогам каждых торгов желательно пересматривать.

Делать это можно, например, следующим образом. Если в статистической модели log(USDollar) = с + а × log(USDollar(-l)) + МА(1) в течение всего августа по итогам последнего торгового дня менять значения факторной переменной USDollar(-l), то отклонения точечного прогноза от фактического курса доллара, установившегося в конце августа 2010 г., значительно уменьшатся.

Поскольку при первоначальном прогнозировании в качестве факторной переменной USDollar(-l) использовалось значение курса доллара на 31 июля 2010 г., то в результате по итогам августа точечный прогноз отклонился от курса доллара на 1,1096 руб. (табл. 7.1). При этом фактический курс доллара оказался в рамках интервального прогноза при 90 %-ном уровне надежности.

Но если в качестве лаговой переменной USDollar(-l) взять значение курса доллара от 26 августа 2010 г., то отклонение точечного прогноза от фактического курса составит всего лишь 8,47 коп. Правда, ценность этого прогноза существенно ниже, поскольку он рассчитан на основе данных, полученных за пять дней до наступления прогнозируемой даты.