Читать «Великое разделение. Неравенство в обществе, или Что делать оставшимся 99% населения?» онлайн - страница 259

Даже если мы полностью реанимируем банковскую систему, серьезные проблемы никуда не денутся, просто потому, что они у нас были изначально. 2007 год, по какой-то причине считающийся золотым веком, явно не был раем. Разумеется, Америке было чем гордиться. Компании в области информационных технологий фактически возглавили мировую технологическую революцию. Но доходы большинства трудоустроенных американцев по-прежнему были ниже уровня, достигнутого в период, предшествовавший предыдущей рецессии. Уровень жизни в Америке поддерживался только за счет растущей задолженности, размер которой увеличился настолько сильно, что норма сбережений в Штатах упала практически до нуля. Однако «ноль» не дает полной картины происходящего. Так как богатые всегда держат в форме сбережений существенную долю своих доходов, средняя норма сбережений, близкая к нулю, означает, что показатели накоплений всех остальных имеет отрицательные величины. Реальность такова: согласно результатам исследования, проведенного моим коллегой по Колумбийскому университету Брюсом Гринвальдом, представители нижних 80 процентов населения Америки тратили около 110 процентов своих доходов в годы, предшествовавшие рецессии. Такой масштаб задолженности стал возможным из-за пузыря на рынке недвижимости, который Алан Гринспен и затем Бен Бернанке, глава совета управляющих ФРС, создали посредством низких процентных ставок и отсутствия регулирования (они даже не использовали те инструменты регулирования, которые были в их распоряжении). Как мы теперь знаем, это позволило банкам выдавать кредиты, а домохозяйствам брать их на основании активов, чья стоимость отчасти определялась массовым заблуждением.

Факт остается фактом: экономика в годы, предшествовавшие сегодняшнему кризису, была болезненно слаба, а пузырь на рынке жилья и неустойчивое потребление, связанное с ним, лишь поддерживали в ней жизнь. Без них уровень безработицы был бы высоким. Было абсурдно полагать, что укрепление банковской системы может в одиночку справиться с задачей исцеления экономики. Возврат экономики к тому, «где она была», не решит основополагающих проблем.

Травма, которую мы переживаем прямо сейчас, напоминает травму, которую мы переживали 80 лет назад в период Великой депрессии, случившейся в результате похожего ряда обстоятельств. Тогда, как и теперь, мы столкнулись с развалом банковской системы. Но и сейчас, и тогда этот крах являлся одним из следствий более глубоких проблем. Даже если мы возьмем правильный курс в избавлении от травмы, связанной с несостоятельностью финансового сектора, потребуется не менее десяти лет, чтобы привести экономику к полному выздоровлению. При наилучшем стечении обстоятельств мы переживем затяжной спад. Если же мы отреагируем неадекватно, как мы это делали раньше, затяжной спад продлится еще дольше, а сходство происходящего с Великой депрессией станет еще более ощутимым.