Читать «Комментарий к Федеральному закону «О клиринге и клиринговой деятельности»» онлайн - страница 81

2) кредитный риск – это несвоевременности расчетов в одном из звеньев всей цепочки процесса клиринга и расчетов. Такой риск редко присутствует или минимизирован между брокерами-посредниками процесса организованной торговли, так как в условиях развитого биржевого рынка и его инфраструктуры разработаны совершенные системы гарантирования платежей. Однако во взаимоотношениях между брокером и его клиентом риск неплатежа последнего посреднику существует постоянно;

3) системный (операционный) риск – это риск, представляющий собой риск потерь, имеющий место в связи с функционированием компьютерных систем и систем связи, например непредвиденное отключение электроэнергии, ошибки, совершенные служащим клиринговой организации. Известны даже случаи мошенничества, хищений и т. д.;

4) риск инвестирования свободных собственных средств. Клиринговая организация вправе без ограничений распоряжаться собственным имуществом, в том числе совершать сделки с ценными бумагами и заключать договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами. Основой инвестиционной политики клиринговой организации является предпочтение ликвидности и надежности инструмента над его доходностью. Таким образом, можно предположить, что клиринговая организация инвестирует средства исключительно в высоконадежные долговые обязательства и депозиты банков. Тем не менее вопрос управления рисками актуален и здесь. Риск, связанный с инвестированием, по своей сути является гибридом, который включает в себя рыночный риск, кредитный риск и ряд других;

5) риск расчетного банка. Помимо рисков, связанных с дефолтом участников клиринга, клиринговая организация может столкнуться с риском, связанным с возможностью финансовой несостоятельности банка, который представляет необходимый расчетный сервис для расчетов между участниками или центрального контрагента с участниками (расчетный банк). В такой ситуации могут возникнуть проблемы ликвидности, причем масштаб такой опасности будет зависеть от объема сумм, проходивших через проблемный расчетный банк, от того, когда произошло банкротство банка, и от условий соглашения о расчетах, заключенного между центральным контрагентом и расчетным банком. Многие участники могут пользоваться услугами одного и того же расчетного банка, так что общая величина потенциальных убытков центрального контрагента в случае банкротства банка может намного превысить максимальный размер убытков любого отдельного участника. Таким образом, последствия реализации такого сценария могут быть весьма серьезными;

6) риск совмещения клиринговой организацией клиринговой деятельности с иными видам деятельности. В случае совмещения клиринговой организацией своей деятельности с иными видами деятельности, например с брокерской, дилерской деятельностью на рынке ценных бумаг, деятельностью по управлению ценными бумагами, к рискам, которые связаны непосредственно с клиринговой деятельностью добавляются риски, связанные с перечисленными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.