Читать «Куда ведет укрепление рубля?» онлайн - страница 8

Российская экономика постепенно восстанавливается, но не столько под влиянием внутренних мер, сколько благодаря достаточно быстрому росту сырьевой конъюнктуры. Но если спад в сырьевом секторе за период январь-ноябрь 2009 года по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. составил только 1,8%, то в обрабатывающих отраслях – 17,2%; индекс промышленного производства упал на 12%. Эти факты показывают, что кризис делает нашу экономику еще более сырьевой и монополизированной. И не в последнюю очередь это вызвано «антикризисной» финансовой политикой – именно поэтому девальвация не дала того эффекта, которой от нее ждали.

Сейчас Центробанк и Минфин удовлетворены показателями инфляции в России, которая «притормозила» свой привычный рост. По информации Росстата, c августа по октябрь инфляции не было, в ноябре она составила 0,3%, в декабре – 0,4%. Итого инфляция за 2009 год составила 8,8% (за 2008 год -13,3%). Не следует забывать, что основная причина этого – падение спроса, а также стабилизация и укрепление курса рубля, сокращающего стоимость импорта. Реальные располагаемые денежные доходы населения в ноябре упали на 5,2% относительно предыдущего месяца после роста в октябре и сентябре на 6,8% и 1,7% соответственно. До этого они снижались - в августе - на 3,9%, в июле - на 2,7%. В целом за период январь – ноябрь 2009 года по сравнению с аналогичным периодом их рост практически минимален – 1,1%.

Так что у нас со спросом? В течении начальной стадии кризиса в России наблюдалось сильнейшее падение спроса. За период с 1 сентября 2008 года по 1 февраля 2009 года – за пять месяцев – объем денежной массы (агрегат М2) упал на 2,54 трлн. руб. - с 14,530 до 11,99 трлн. руб., то есть на 17,4%. За это же период золотовалютные резервы (ЗВР) упали на $195,3, а рубль – с 24,57 до 35,41 за доллар – на 44,1%. Такая ситуация была вызвана резким оттоком капитала, «бегством» из рублей в валюту и падением цен на нефть. Это та цена, которую российская экономика заплатила за отсутствие суверенной финансовой политики - привлекая внешние займы, величина которых приблизилась к ЗВР, а также за наличие «избыточно либерального» валютного законодательства, «облегчающего» не только приток, но и отток капитала.

Для сравнения в США во время Великой Депрессии наблюдалось более глубокое «сжатие». Так снижение М2 на «дне» в 1933 году относительно 1929 года составило 30,8% с 46,6 до $32,22 млрд. - но оно был достигнуто за более длительный период. Максимальное сокращение денежной массы – 15,6% произошло в течение 1932 года – то есть одного года.

Наиболее сильное сокращение М2 в России в кризисный период наблюдалось в январе 2009 года – 11,1%, с 13.493 до 11,99 трлн. руб. - на 1,5 трлн. руб. За период с 1 февраля 2009 года по 1 декабря 2009 года денежная масса М2 выросла на 2,23 трлн. руб. до 14,224 трлн. руб. - на 18,6% или – 22,3% в годовом исчислении, рост М2 к 1 декабря 2009 года относительно начала года составил 5,4%. Рост денежной массы, вызванный макроэкономической стабилизацией, благоприятной сырьевой конъюнктурой, продажей валюты и поддержкой, создаваемой за счет дефицита бюджета, выступает ведущим фактором роста спроса и санации экономики.