Читать «Цифровой журнал «Компьютерра» № 215» онлайн - страница 22

Вопрос: что стало с акциями OCZ? Теми самыми, что были сняты с торгов и выведены с NASDAQ? Вы не поверите, но ими продолжают торговать. Правда, не на биржевой площадке, а на так называемых Pink Sheets («розовых листочках») — котировочной системе, принадлежащей компании Pink OTC Markets (оператор «over-the-counter», внебиржевых торгов). Вот как это выглядит:

Постойте-постойте... А чем же это люди тут торгуют?! Как чем? Бумагами:

68 с гаком акций в обороте, ежедневный объем торгов 2,25 млн штук, рыночная капитализация — $2,63 млрд!

Последняя цифра — самая фантастическая: какая может быть рыночная капитализация у компании, которая не имеет положительного баланса в принципе?! То есть нет даже номинальной стоимости! Вот цифры из последнего официального баланса OCZ (после которого компания совсем умерла и, надо так полагать, дела её могли только ухудшиться):

Cash & Short Term Investments — $10.5 million Receivables — $12.7 million Inventory — $23.4 million Other Current — $2.5 million Property & Equipment — $6.9 million Intangibles — $4 million Misc Assets — $1.1 million ____________________ Total Assets — Актив (Assets)$61.9 million

Пассив (Liabilities)

Short Term Debt — $1.9 million Accounts Payable — $19.7 million Other Current — $17.1 million Long Term Debt — $19.6 million Others — $4.5 million _____________________ Total Liabilities — $62.8 million

Цифры уже сами по себе скандальные (потому как не сходится актив с пассивом), но дело даже не в этом. Дело в том, что OCZ обанкротилась и все свои активы продала Toshiba за $35 млн. То есть реальное соотношение выглядит так: нужно погасить долги в размере $62,8 млн за счёт того, что только имеется в наличии, — $35 млн, полученных от Toshiba. И как это прикажете сделать?

А никак! Пройдёт процедура банкротства, долги реструктурируют. Что-то вернут, что-то не вернут. По векселям (Accounts Payable), скорее всего, расплатятся, по долгосрочным кредитам (Long Term Debt) — тоже, но никакого поминания обыкновенных акций (Equity) нигде нет и в помине! Акционеров всех кинули. Что, впрочем, никак не связано с OCZ и какими-то особо злыми намерениями: такова общая практика и норма: если бизнес разоряется, то шансов получить хоть какую-то компенсацию у держателей обыкновенных акций нет никаких. У держателей прямого долга (корпоративных облигаций) шансы самые высокие. У держателей привилегированных бумаг — тоже неплохие: им что-то достанется либо после ликвидации и распродажи активов, либо как-то иначе (в данном примере — через инвестиции «мамки», Toshiba). Но те, кто сидит на обыкновенных акциях, гарантированно в пролёте.

И что же получается? Обратите внимание: они же не просто сидят у разбитого корыта, но ещё и шебуршатся! Перекидывают из рук в руки 2,25 млн акций. Создавая при этом ещё и рыночную капитализацию в размере $2,63 млн! Это как?