Читать «Всё ещё о нефти?» онлайн - страница 29

11

О расширении и углублении в США, см. Nitzan (2001) and (2009a: Глава. 17). О расширении и углублении в Израиле, см. Nitzan and Bichler (2000; 2002: Ch. 4). Для сравнения Великобритании и США, см. Francis (2013). О Южной Корее, см. Park (2013, 2015). О Канаде, с некоторыми другими выводами, см. Brennan (2014).

12

Bichler, Nitzan and Rowley (1989); Nitzan, Rowley and Bichler (1989); Rowley, Bichler and Nitzan (1989); and Bichler, Rowley and Nitzan (1989).

13

Результаты этих исследований были впервые опубликованы в двух статьях, которые пытались «вернуть накопление капитала» (Nitzan and Bichler 1995) и «поставить государство на его место» (Bichler and Nitzan 1996).

14

На прибыль от нефти может негативно повлиять снижение физического объёма продаж и / или снижение прибыли; но достаточно большое увеличение цены на сырую нефть будет иметь тенденцию подавлять эти негативные последствия, вызывая рост общей прибыли вместе с затратами. Подробное обсуждение см. Nitzan and Bichler (2004: сноска 42, с. 305-306).

15

Первую версию этого графика см. Nitzan and Bichler (1995: 485, график. 5).

16

Обратите внимание на разницу в масштабе. Два ряда показывают, что с 1960 года доходы ОПЕК были примерно в десять раз больше, чем чистая прибыль Нефте-Ядра. Однако большая часть этой разницы является следствием агрегации: в настоящее время ОПЕК насчитывает 12 членов, а Нефте-Ядро состоит из четырёх фирм. Таким образом, если вместо сравнения совокупного экспорта с совокупной прибылью мы сравниваем экспортные доходы в каждой стране с чистой прибылью в расчёте на одну фирму, соотношение между ними падает примерно до трёх к одному. Кроме того, чтобы сделать две величины дохода концептуально сопоставимыми, нам нужно вычесть из экспортных доходов ОПЕК прямые и косвенные затраты на добычу нефти (включая расходы, необходимые для поддержания авторитарных социальных режимов) и добавить к чистой прибыли нефтяных компаний корпоративные налоги присваиваемыми их соответствующими правительствами. Эти корректировки сделают нефтяные доходы двух компаний, стран и компаний, более или менее сопоставимыми по размеру.

17

Прибыль на акцию рассчитывается путём деления общей прибыли после налогообложения на количество размещённых акций.

18

Это требование в равной степени относится к мировому нефтегазовому сектору в целом. Корреляция Пирсона между ПНА этого сектора и относительной ценой на нефть составляет 0,85 — практически такая же, как и для интегрированных нефтяных компаний. Чистая прибыль всего нефтегазового сектора примерно на 50 процентов больше, чем у интегрированных нефтяных компаний (на основе данных, полученных в августе 2014 года от Datastream), но ПНА двух групп тесно взаимосвязаны (коэффициент Пирсона 0,97).