Читать «Охота на простака. Экономика манипуляций и обмана» онлайн - страница 232

558

Stefano DellaVigna and Ulrike Malmendier, “Contract Design and Self-Control: Theory and Evidence,” Quarterly Journal of Economics 119, no. 2 (May 2004), p. 354.

559

Xavier Gabaix and David Laibson, “Shrouded Attributes, Consumer Myopia, and Information Suppression in Competitive Markets,” Quarterly Journal of Economics 121, no. 2 (May 2006): 505–40.

560

Robert E. Hall, “The Inkjet Aftermarket: An Economic Analysis” (prepared on behalf of Nu-kote International, Stanford University, August 8, 1997), p. 2. Это примерное соотношение продаж чернильных картриджей к продажам новых принтеров.

561

Gabaix and Laibson, “Shrouded Attributes, Consumer Myopia, and Information Suppression in Competitive Markets,” p. 506, citing Hall.

562

Hall, “The Inkjet Aftermarket,” pp. 21–22; Gabaix and Laibson, “Shrouded Attributes, Consumer Myopia, and Information Suppression in Competitive Markets,” p. 507.

563

Более поздняя статья Габо и Лейбсона с описанием исследования Сумита Агарвала и Джона Дрисколла о различиях в финансовых возможностях людей в зависимости от возраста. Исследование показало, что молодые люди имеют худшие финансовые возможности; к тому же они неопытны. Пожилые люди также имеют худшие финансовые возможности, поскольку начинают терять компетенцию в этих вопросах. Между этими двумя возрастными категориями лежит «возраст рациональности». Однако это не самый главный вывод из их статьи. Главный состоит в том, что в любом возрасте (в отдельные периоды более, чем в другие) мы представляем собой добычу для тех, кто стремится использовать нас в своих интересах. Это общая проблема конкурентного рынка, но, как показывают исследования, особенно остро она стоит для пожилых людей. Agarwal, Driscoll, Gabaix, and Laibson, “The Age of Reason: Financial Decisions over the Life Cycle and Implications for Regulation,” Brookings Papers on Economic Activity (Fall 2009): 51–101.

564

Но, конечно, если бы Лайтнинг мог говорить, то, как известно родителям любого ребенка-двухлетки, вкус этих консервов больше не был бы секретом.

565

См., например, Robert J. Shiller, “Do Stock Prices Move Too Much to Be Justified by Subsequent Changes in Dividends?” American Economic Review 71, no. 3 (June 1981): 421–36; and John Y. Campbell and Robert J. Shiller, “Cointegration and Tests of Present Value Models,” Journal of Political Economy 95, no. 5 (October 1987): 1062–88.

566

J. Bradford De Long, Andrei Shleifer, Lawrence H. Summers, and Robert J. Waldmann, “Noise Trader Risk in Financial Markets,” Journal of Political Economy 98, no. 4 (August 1990): 703–38.

567

В других версиях рынка «с двумя типами участников» неинформированных трейдеров постепенно замещают лица, со срочной и непредвиденной нуждой в ликвидных активах, которая заставляет их продавать акции независимо от их ожидаемой доходности в будущем. Это решает проблему для тех специалистов в области финансов, которые просто не могут смириться с мыслью, что на свете бывают неинформированные или, того хуже, иррациональные трейдеры.