Читать «Forex: От простого к сложному» онлайн - страница 163

Самый узкий денежный агрегат, но именно его изменения играют основную роль при определении дальнейшей кредитно-денежной политики в Великобритании. Отслеживается ежемесячно. Данные по первому приближению значения М0 выходят на третий рабочий день после последней среды месяца.

Необходимо обращать внимание на выход данных по этому агрегату. Его рост в условиях экономического подъема означает увеличение вероятности повышения ставок и может вызвать рост курса фунта. В условиях экономического спада рост величины М0 означает только увеличение инфляционного давления, и это очень плохие новости, которые могут вызвать падение курса национальной валюты.

М3, агрегат, рассчитываемый во всех странах зоны евро. В Великобритании его подсчет несколько отличается от общеевропейского, и поэтому его значение носит оценочный характер. Компоненты, входящие в М3 по стандартам Европейского валютного союза, приведены в разделе 3.7.3.3. На курс национальной валюты данный параметр не оказывает большого влияния.

М4, самый большой (широкий по набору входящих в него платежных инструментов) денежный агрегат. Представляет собой наличные деньги (как в М0) и сумму всех депозитов, размещенных частным сектором (private sector) в британских финансовых институтах (банки, ипотечные компании и т. п.).

Частным сектором (private sector) в Англии называются все резиденты Великобритании, кроме тех, кто входит в понятие общественного сектора (его определение мы дали в разделе 3.7.2.2), коммерческих банков и ипотечных компаний или банков.

М4 включает в себя наличные деньги, находящиеся в обращении (так же, как и в М0), депозиты и долговые обязательства (ценные бумаги, облигации, сертификаты на депозиты и т. п.) со сроком погашения до пяти лет, сделки repo в банках и ипотечных компаниях (эти сделки тоже разновидность депозитов, так как по сути это размещение средств под залог с условием выплаты определенных процентов за использование этих средств), банковские векселя, номинированные в фунтах стерлингов.

В английской статистике используются также параметры Retail М4 (аналог агрегата М2 в еврозоне) и М4 Lending (сумма кредитов банков и ипотечных компаний частному сектору).

Изменения агрегатов М4, Retail М4 и М4 Lending слабо влияют на валютный рынок.

The Producer Price Index (PPI) – индекс цен производителя. Считается во многих странах, но подробнее мы рассмотрим его здесь, так как для еврозоны он считается похожим образом. Формируется на основе целой серии экономических индикаторов. Является одним из ключевых инструментов для оценки инфляции. По-другому иногда называется factory gate prices – «цены на воротах фабрики».

Считается ежемесячно и представляет из себя изменение цен (обычно в процентах) на товары, которые покупают и продают английские производители (часто считают, что это индекс отпускных цен производителей, что неверно). Подсчет индекса довольно сложен и проводится на основе метода «товарной корзины», т. е. выбран определенный список товаров, цены на которые зафиксированы по какому-либо базисному году (1995 г. или 2000 г.), и вычисляется соответствующее изменение стоимости корзины. В настоящий момент для расчетов пользуются информацией от 5000 компаний, представляющих цены на 9000 видов товаров.