Читать «Венчурный менеджмент: учебное пособие» онлайн - страница 122
Елена Анатольевна Ткаченко
Глава 13 Роль ассоциаций бизнес-ангелов в формировании инновационных региональных кластеров
Ключевые понятия:
Сети (ассоциации) бизнес-ангелов
Модели формирования сетей
Функции сетей
Кластер
Инновационный кластер
13.1. Неформальные объединения бизнес-ангелов
Сети (ассоциации) индивидуальных венчурных инвесторов являются формализованными инфраструктурными образованиями неформального рынка венчурного капитала. Основная цель деятельности сетей заключается в установлении контактов между инициаторами проектов и индивидуальными венчурными инвесторами, в преодолении асимметрии информации на этапе, предшествующем осуществлению инвестиций, что обеспечивает снижение рисков индивидуального венчурного инвестирования и повышение эффективности функционирования неформального рынка венчурного капитала.
Важной задачей сети или ассоциации бизнес-ангелов являются совместное проведение due diligence и поддержка процесса инвестирования. Прединвестиционная оценка сделки – очень трудоемкий процесс. Отдельный бизнес-ангел может не обладать всеми необходимыми знаниями и навыками для точной оценки ситуации. При совместной оценке возникает возможность проведения всестороннего и сбалансированного анализа, учета всего многообразия информации о рынке, управлении, финансовых решениях, критического взгляда на предлагаемые решения с самых разных позиций.
За последние годы в мире произошло активное развитие сетей индивидуальных венчурных инвесторов. Так, в Европейском союзе в период с 1999 по 2007 г. количество сетей индивидуальных венчурных инвесторов увеличилось в 3,5 раза и составило 234 по данным на середину 2007 г. [Statistics compendium, 2007, с. 3]. Число объединений индивидуальных венчурных инвесторов в США и Канаде достигло в 2006 г. 265, увеличившись на 67 % по сравнению с 1999 г. [39] В Японии насчитывается 15 форумов индивидуальных венчурных инвесторов [40] , в Австралии – 15 сетей индивидуальных венчурных инвесторов [41] . Существуют две модели организации инфраструктуры неформального рынка венчурного капитала – одноуровневая и двухуровневая.
В большинстве стран мира сложилась двухуровневая система инфраструктуры неформального рынка венчурного капитала – региональные сети индивидуальных венчурных инвесторов и общенациональная ассоциация сетей индивидуальных венчурных инвесторов, объединяющая региональные сети. Такая форма организации инфраструктуры неформального рынка венчурного капитала представляется оптимальной, так как содействует росту конкуренции между сетями и препятствует монополизации отрасли.
Сети индивидуальных венчурных инвесторов в Европейском союзе в значительной степени получают федеральное и региональное государственное финансирование. Так, финансирование из федерального бюджета получают 18 % сетей; финансирование из регионального бюджета – 35 % сетей; финансирование из средств Европейского союза – 22 % сетей. Членские взносы с индивидуальных венчурных инвесторов взимают 56 % сетей; членские взносы с инициаторов проектов – 34 % сетей; дополнительное финансирование от спонсоров получают 46 % сетей; доходы от проведения мероприятий, комиссионное вознаграждение – 32 % сетей [Statistics compendium, 2007, с. 4].
