Читать «Мировые финасовые кризисы. Мании, паники, крахи» онлайн - страница 11

Увеличение притока денежных средств из-за рубежа практически всегда приводило к росту стоимости ценных бумаг, обращающихся в стране, поскольку местные продавцы этих ценных бумаг иностранным инвесторам использовали большую часть доходов от этих продаж для приобретения на внутреннем рынке других ценных бумаг. Эти сделки сопровождались непрерывным ростом стоимости ценных бумаг, так как будто средства, полученные от их продажи иностранцам, были «горячей картофелиной», быстро передаваемой от одного инвестора к другому по все возрастающей цене.

Ажиотажи и кредит

Издание книг о финансовых кризисах носит контрцикличный характер. Впервые поток книг на эту тему появился в 1930-х гг., после экономического «пузыря» конца 1920-х гг., последующего за этим краха и Великой депрессии. Относительно небольшое число таких книг появилось в течение нескольких десятилетий после Второй Мировой войны, в основном потому, что экономический спад между 1940-ми и 1960-ми гг. был незначительным.

Первое издание этой книги было опубликовано в 1978 г. после того, как в 1973 г. цены на акции американских компаний упали более чем на 50%, и с 1974 г. на рынке акций начался пятиадцатилетний период игры на повышение. Обвал рынка и спад в экономике привели к банкротству ряда компаний, среди которых можно назвать железную дорогу Penn-Central, несколько крупных сталелитейных компаний и значительное число брокерских фирм с Уолл-стрит. Ныо-Йорк находился на грани дефолта но просроченным облигациям и был спасен от неплатежеспособности благодаря вмешательству властей штата.

Издание, которое вы держите в руках, появилось после 30 бурных лет на мировых финансовых рынках, периода, не имеющего подходящего аналога в истории. В 1980-х гг. в Японии имел место ажиотаж вокруг недвижимости и акций, закончившийся крахом в 1990-х гг.; в то же самое время аналогичные события происходили в Финляндии и Норвегии. Во второй половине 1990-х гг. ажиотаж вокруг акций охватил Америку, и последующие обесценивание акций более чем на 40% воспринималось владельцами крупных пакетов акций Enron, MCIWorldCom и «доткомов» как крах. Можно провести параллель между «пузырем» на фондовых рынках в 1920-х и 1990-х гг. в Америке, а также между этими событиями и «пузырем» цен в Японии в 1980-х гг.