Читать «Крутое пике. Америка и новый экономический порядок после глобального кризиса» онлайн - страница 313

Будущее евро

Существуют и другие риски, в том числе и связанные с будущим евро. Исландское фиаско⁴⁰ показало, что европейская концепция, согласно которой финансовые институты должны иметь возможность работать свободно в любой точке Европы до тех пор, пока их деятельность регулируют «хорошие» правительства, проявила свою необоснованность. Но это еще не все. Греческая трагедия обнаружила более фундаментальный недостаток: единая валюта не может работать без более активного сотрудничества (в том числе в вопросах финансовой помощи), чем то, которое достигнуто в настоящее время.

Как я покажу ниже, Соединенные Штаты жалуются на размер положительного торгового сальдо Китая⁴¹, но по отношению к объему ВВП у Германии этот показатель еще выше. Если учесть, что в Европе в целом достигнут торговый баланс, тот факт, что Германия находится в плюсе, означает, что торговое сальдо остальной Европы является отрицательным. И тот факт, что другие европейские страны, помимо Германии, импортируют больше, чем экспортируют, способствует ослаблению их экономик. Соединенные Штаты также выражают обеспокоенность по поводу отказа Китая позволить своей валюте вырасти по отношению к доллару, но использование общеевропейской валюты так же не позволяет Германии повышать курс своей валюты. Если бы такая возможность имелась бы, то Германии было бы трудно экспортировать свою продукцию, торговое сальдо сократилось бы, и правительству этой страны, экономика которой ориентирована на активный экспорт, пришлось бы столкнуться с серьезными трудностями.

Кое-кто в Германии (и сторонники жесткой линии в других местах) на подобные аргументы отвечает так: ничего неправильного в первоначальной идее введения евро не было. Единственная проблема заключается в слабостях, проявленных при выполнении правил, касающихся финансовой дисциплины. Если бы Европа действовала более жестко, странам пришлось бы сократить свои бюджетные дефициты и долги. Другими словами, эти представители поддерживают вариант гуверовской политики и собираются пользоваться им и дальше.

На мой взгляд, такой подход является совершенно необоснованным, а если сказать откровенно, полной ерундой. У Испании до кризиса было активное торговое сальдо, но, если бы ее сейчас заставили быстро сократить свой нынешний дефицит бюджета, уровень безработицы стал бы еще более высоким, и дефицит, может быть, даже возрос бы. Проблемы Испании были вызваны не отсутствием в докризисный период контроля за исполнением бюджетных правил и его усилением после кризиса. Проблемы Испании были вызваны идеологией рыночного фундаментализма, согласно которой правительства должны сидеть, сложа руки, пока надувается пузырь, даже если он ставит под угрозу всю экономику Еврозоне требуется более совершенное экономическое сотрудничество, не только предусматривающее выполнение бюджетных правил, но и гарантирующее, что Европа сохранит уровень полной занятости и придет на выручку тем своим странам, которые столкнутся с мощным воздействием негативных факторов. Европа создала фонд солидарности, чтобы помочь новым участникам Европейского союза, большинство из которых гораздо беднее его лидеров. Но она не смогла создать фонд солидарности, призванный помочь той части еврозоны, которая оказалась в стрессовой ситуации. Без такого фонда перспективы евро остаются мрачными.