Читать «Минные поля проектного финансирования. Пособие по выживанию для кредитных работников и инвесторов» онлайн - страница 35
Тимур Беликов
Понятно, что одной только генетики недостаточно. Необходимо жестко соблюдать санитарный режим, жестко держать рецептуру кормов и график кормления, контролировать климат, ставить свиней на откорме в специальные мини-загоны (один загон – одна свинья), где свиньи могут только стоять или лежать, таким образом быстрее набирая вес при отсутствии движения и т. д. И при несоблюдении отдельных элементов общей технологии показатели эффективности таких проектов существенно ухудшаются.
В то же время цифры, приведенные в таблице ниже, даже неспециалисту могут дать представление, насколько экономика такого современного проекта будет отличаться от экономики какого-нибудь старого советского свиноводческого хозяйства, которое в среднесрочной перспективе обречено, как динозавры, на вымирание.
Здесь я хотел бы обратить внимание еще на один технологический риск – риск несоответствия произведенного продукта заявленному качеству, так как это напрямую связано с ценой реализации продукта.
В предыдущем примере мы увидели, что разница в категории качества мяса может изменить цену реализации свинины на 20–25 %. На языке экономики такая погрешность в ценах может означать успех или провал проекта, так как снижение цены на 20 % может сделать из прибыльного бизнеса убыточный.
Данный вид риска завязан на два основных фактора: риск, связанный с технологией, и риск, связанный с качеством сырья. Для иллюстрации приведу еще два примера.
Один заемщик купил оборудование для мельничного комплекса. Планировалось, что данный комплекс будет производить муку высшего сорта, соответствующую ГОСТу (так заверял его поставщик). По факту на купленном оборудовании удавалось производить максимум муку 1-го сорта соответствующую ТУ, а не ГОСТу, что снизило цену реализации муки приблизительно с 7000 до 6000 руб./тн, или почти на 15 %. При такой цене и той маржинальной доходности, которая была на рынке, заемщик мог только обслуживать процентную нагрузку без перспектив погашения основного долга по кредиту. Поставщик только развел руками – условий о том, что 65 % муки, производимой на данном оборудовании, должны соответствовать высшему сорту по ГОСТу, в договоре купли-продажи указано не было, так что де-юре расторгнуть сделку и вернуть деньги у заемщика не было оснований.
Еще один достаточно часто встречающийся пример реализации технологического риска – несоответствие качества сырья требуемой технологии или технологическому оборудованию. Либо из такого сырья в принципе невозможно производить продукт заявленного качества, либо оборудование просто может оказаться не адаптированным к особенностям сырья того или иного региона.
Однажды завод по производству керамической плитки решил провести модернизацию, закупить новое итальянское оборудование и делать керамическую плитку евростандарта. Однако после запуска производственной линии участились сбои и остановки производства из-за того, что ломались ножи в технологическом оборудовании. Все это дорого обходились заемщику. После очередной поломки выяснилось, что нужны другие ножи, такие, которые по своим качественным характеристикам могут резать глину из местного карьера (итальянская глина оказалась нежнее). После решения этой проблемы производство заработало в полную силу.
