Читать «Личный бюджет. Деньги под контролем» онлайн - страница 90

Foolish Four-1 (FF1). Эта стратегия состоит из тех же шагов, что и BTD5, но исключает из покупки самую дешевую акцию и увеличивает вес второй по дешевизне, распределяя активы на покупку в следующем соотношении: на покупку первой из четырех акций идет 7/25 выделенных для создания портфеля средств; на покупку трех остальных акций – оставшиеся 18/25 (по 6/25 на каждую из трех акций). В соответствии со статистикой портфель, построенный по методике FF1, за период с 1974 по 1998 год приносил бы среднегодовую доходность в размере 22,23 % годовых. В условиях же рынков 1999–2003 годов применение этой методики для формирования портфеля, привело бы к общему за 4 года убытку в 23,41 %.

Foolish Four-2 (FF2). Эта вариация методики предполагает следующие шаги:

• Вычисление соотношения между дивидендной доходностью акции и ее текущей рыночной ценой для всех 30 акций индекса Доу-Джонса по формуле:

K = Y / √P,

где K – коэффициент доходности акции; Y – доходность акции, вычисленная как отношение размера годового дивиденда в долларах к текущей цене акции и выраженная в процентах; P – текущая цена акции.

• Составление списка всех 30 акций по принципу убывания значения К.

• Выбор четырех акций для формирования инвестиционного портфеля – со второй по пятую (первую акцию, как и в методике FF1, не включают в выбор).

Среднегодовая доходность портфеля, сформированного по методике FF2 составляет 24,55 % за период с 1974 по 1998 год. Как и все вышеописанные методики, FF1 и FF2 предполагают инвестирование сроком на 1 год с последующим пересмотром и, при необходимости, переформированием портфеля.

Тест Баффетта. Российский деловой еженедельник «Smart. Money» практически в каждом номере рассматривает различные российские акции на соответствие критериям, которые использовал при инвестировании один из выдающихся инвесторов Уоррен Баффетт. Вот эти параметры:

• Достаточно ли информации о бизнесе компании?

• Как компания проявила себя за последние годы?

• Есть ли долгосрочные перспективы?

• Действуют ли менеджеры компаний рационально?

• Открыты ли менеджеры?

• Ставят ли менеджеры интересы акционеров выше своих?

• Насколько рентабельна компания?

• Достаточен ли свободный денежный поток для акционеров?

• Какова отдача на вложенный капитал?

• Есть ли у компании явное конкурентное преимущество?

• Какова справедливая цена акций компании?

Метод мультипликаторов (коэффициентов). Участники рынка используют несколько показателей для определения, насколько акция недооценена или переоценена по сравнению с фундаментальными показателями деятельности компании. По отдельности их недостаточно, чтобы оценить акцию, но все вместе они могут помочь выявить действительно привлекательные бумаги.

Отношение капитализации (то есть суммарной стоимости акций) к прибыли компании (Р/Е).

Р/Е считается одним из главных коэффициентов для оценки инвестиционной привлекательности акции. Чем выше коэффициент, тем дороже акция по отношению к прибыли компании, чем ниже, тем более недооцененной может считаться акция.