Читать «Spiritus Аnimalis, или Как человеческая психология управляет экономикой» онлайн - страница 161

37

Chen and Hauser (2005).

38

De Quervain et al. (2005).

39

Электронное письмо Эрнста Фера Джорджу Акерлофу от 1 ноября 2008. Фер также отмечает, что, поскольку задняя часть полосатого тела активизируется и при виде воды, когда человек испытывает жажду, и в предвкушении мести, когда человек разгневан, «жажду мести» можно испытывать в буквальном смысле.

40

Brown (1986).

41

Blau (1963).

42

Akerlof and Kranton (2000, 2002, 2005, 2008).

43

Гэлбрейт (Galbraith 1997 [1955], стр. 133) отмечает циклический характер экономической недобросовестности. Он описывает «массовый рост невыявленных растрат» во времена бума и их массовое выявление после обвала.

44

Основные положения этой главы взяты из совместной работы Джорджа Акерлофа и Пола Ромера (Akerlof and Romer 1993).

45

Jacobs (1961).

46

Кроме того, в скудном ассортименте советских магазинов довольно часто присутствовали шоколадное масло и шоколадный плавленый сыр (прим. ред.).

47

Chernow (1998).

48

См. Akerlof and Romer (1993).

49

Welch and Byrne (2001, стр. 129).

50

Wolk and Nikolai (1997, стр. 11).

51

В долларах 1993 года (Akerlof and Romer 1993, стр. 36).

52

Akerlof and Romer (1993).

53

Согласно доводам Гроссмана и Харта (Grossman and Hart 1980).

54

Kornbluth (1992, стр. 323-24).

55

Crystal (1991).

56

Sands (1991).

57

Индекс стоимости домов Standard & Poor's/Case-Shiller http://www.metroarea. standardandpoors.com

58

Eichenwald (2005).

59

Хотя Комиссия по ценным бумагам и биржам начала расследование финансовых нарушений, допущенных Enron, лишь 19 октября 2001 г., в период завершения рецессии (длившейся с марта по ноябрь 2001 г.), подозрения по поводу Enron нарастали, а ее акции, соответственно, стали падать. Задолго до этого Enron превратилась в символ той разновидности финансовых злоупотреблений, которые были неотъемлемой частью периода до, во время и после рецессии 2001 г., включая и период вялого роста 2002-2003 гг.

60

Case (2008).

61

Mason and Rosner (2007, стр. 2).

62

Shiller (2008a).

63

Calomiris (2008, стр. 19).

64

Прекрасный пример приведен в: Kashyap et al. (2008, стр. 9). Авторы указывают, что сотрудники банка UBS, покупая высокорисковые закладные, регистрировали высокую прибыль — что отражалось на их бонусах.

65

Goetzmann et al. (2003) and Lo (2008).

66

О портфелях хедж-фондов известно крайне мало, потому что они не обязаны раскрывать эту информацию. С точки зрения общественной оценки системного риска было бы неплохо обязать их делать это. В 2006 г. в США был короткий период, когда управляющие хедж-фондами обязаны были подавать форму ADV в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Эта форма содержит существенную информацию для оценки операционных рисков того или иного фонда, хотя и не дает прямой информации о его инвестиционном портфеле. Фактически эта мера принесла минимальные результаты (см.: Brown et al. 2007). Лучше было бы раскрывать сведения о самом инвестиционном портфеле фонда.

67

Calomiris (2008).

68

Becker (1968).

69

Диффузия двух жидких веществ, разделенных полупроницаемой мембраной (прим. ред.).

70

Sah (1991).

71

В 1933 г. губернатор Нью-Йорка Герберт X. Леман заявил:: «Теперь ничто, по моему убеждению, не может остановить движение за отмену «сухого закона», охватившее все уголки нашей страны. Битва против лицемерия, бандитизма и неуважения к закону почти выиграна благодаря силе общественного мнения, которое способно творить чудеса, если только не затыкать ему рот» (Formal Addresses of Lehman, Smith, Root and Wadworth at Repeal Convention).