Читать «Как работать в Европе» онлайн - страница 86

Главную роль при выпуске облигаций играет финансовая репутация той организации или того предприятия, которое их выпускает.

На международном финансовом рынке котируются преимущественно те займы государств или предприятий, которые получают самую хорошую оценку международных банков. Наивысшей оценки "три А" удостаиваются государства, в платежеспособности которых в банковских кругах нет никаких сомнений.

Займы и облигации развивающихся стран, как и их инвалюта, обычно называются "мягкими".

Займы и облигации с менее хорошей репутацией на международном финансовом жаргоне называются Junk bono" - "мусорными облигациями". Ввиду большого риска процентные ставки таких облигаций обычно намного выше, чем государственных облигаций с хорошей репутацией. Сказанное относится и к "мусорным облигациям" предприятий с плохой финансовой репутацией.

Акции - ценные бумаги, удостоверяющие долевое участие в капитале предприятия, действующего в форме акционерного общества. Они дают право на получение части его прибылей в виде дивидендов, а также право голоса на общем собрании акционеров.

Имущественные права акций гарантируют участие в прибыли предприятия тем, что акционерное общество распределяет свою прибыль между акционерами определенным процентом по номинальной стоимости акций.

Курс акций, разумеется, практически никогда не соответствует их номинальной стоимости. Так, в ФРГ и Австрии, к примеру, номинальная стоимость акций может составлять от 500 до 1000 и более марок или шиллингов. А их курс будет выше или ниже. Его совпадение с номинальной стоимостью бывает крайне редко.

Если, например, предприятие с основным капиталом 100 млн. шиллингов выплачивает своим акционерам прибыль в размере 10 млн. шиллингов, то прибыль составляет 10% основного капитала. В данном случае на одну акцию номинальной стоимостью 1000 шиллингов каждый акционер получает дивиденды в размере 100 шиллингов. Но если акционер приобрел на бирже акции по курсу 2500 шиллингов, его реальная прибыль составит всего 4%.

Каждая акция дает право на один голос на общем собрании, если устав акционерного общества не предусматривает ничего другого. Некоторые фирмы выпускают безголосые акции, но в таком случае они гарантируют определенный дивиденд независимо от прибыли - привилегированные акции.

Общее собрание акционеров, в котором могут участвовать все акционеры (дата и повестка должны быть заранее опубликованы в печати), одобряет баланс и отчет за истекший год, а также деятельность членов правления в истекшем году, может номинировать новых членов правления, а также решать вопрос о повышении или понижении основного капитала.

Основные виды акций

Именные акции. Владелец именных акций должен быть зарегистрирован в соответствующем реестре предприятия. Их широко используют в США и Швейцарии. Именные акции можно продать путем внесения изменений в реестр предприятия. Чаще всего их используют в тех случаях, когда предприятие заинтересовано выяснить то, кто желает стать их акционером, или - как в Швейцарии, - если предприятия и правительство не хотят, чтобы чересчур большое количество акций попадало в руки иностранцев.