Читать «Финансовая статистика: конспект лекций» онлайн - страница 16

1) значительная концентрация финансовых ресурсов страны в бюджетной системе (2005 г. – 43,6 % ВВП), что негативно сказывается на масштабах отечественного финансового рынка;

2) чрезмерная концентрация бюджетных средств на федеральном уровне (69,4 % в доходах консолидированного бюджета и 85 % в доходах внебюджетных фондов);

3) чрезмерный профицит федерального бюджета (2005 г. – 7,7 % ВВП) с одновременным дефицитом субфедеральных бюджетов;

4) недостаточно активное использование средств федерального бюджета на инвестиционные цели (2005 г. – вдвое меньше, чем на субфедеральном уровне).

Все это означает, что современной бюджетной системе РФ необходимо дальнейшее совершенствование в целях обеспечения устойчивого динамичного и сбалансированного развития экономики. Необходимо особенно рассматривать проблему создания специального механизма, который позволяет формировать и перераспределять централизуемые на федеральном уровне инвестиционные ресурсы как на субфедеральный уровень, так и в другие секторы экономики.

В сложившихся условиях одним из рассматриваемых вариантов решения данной проблемы может стать создание на федеральном уровне бюджетного инвестиционного фонда, распределяемого по субъектам РФ на цели бюджетной поддержки их экономического развития. Инвестиционный фонд может быть сформирован за счет двух источников:

1) средств федерального бюджета (например, средств Стабилизационного фонда);

2) средств, привлеченных Правительством РФ путем эмиссии и размещения государственных инвестиционных ценных бумаг (облигаций) долгосрочного характера.

Более предпочтительным источником формирования инвестиционного фонда является использование средств стабилизационного фонда, поскольку не требует затрат на привлечение ресурсов, а следовательно, и размещение средств этого фонда среди субъектов РФ может осуществляться с нулевой или очень низкой процентной ставкой. Хотя на реализацию этого источника в ближайшее время вряд ли стоит рассчитывать, так как причиной этому является иная цель создания Стабилизационного фонда и достаточно осторожная политика Правительства РФ по отношению к использованию его средств. С учетом этого наиболее возможным источником создания бюджетного инвестиционного фонда является эмиссия государственных ценных бумаг. Главное направление его использования – финансирование субфедеральных Программ развития административно-территориальных образований.