Читать «Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий» онлайн - страница 126

Инициируются инвестиционные предложения как в бизнес-единицах, так и в ГЦФО «Инвестиции», в зависимости от нацеленности вложений капитала (оперативные или стратегические, нестандартные проекты). ГЦФО генерирует стратегические инвестиционные проекты:

• инновационные, в том числе по проведению научных, изыскательских работ, по покупке новаций и внедрению их;

• имеющие долгосрочные эффекты на конкурентное положение компании на рынке;

• проекты социальной направленности.

Для проектов, инициируемых ГЦФО «Инвестиции», отдельные статьи инвестиционных затрат формируют подразделения, которые ответственны за данные статьи расходов. Инициирование проекта документально оформляется. Инициатор проекта (бизнес-единица, ЦФО, ГЦФО) заполняет инвестиционную заявку, которая является частью ТЭО, бизнес-плана, обоснования либо расширенного обоснования под названием «Общая информация об инвестиционном проекте». Типовая форма заявки разрабатывается ГЦФО «Инвестиции». Заявка утверждается руководителем инициирующего подразделения (бизнес-единицы) и передается в ГЦФО. Инициатор несет ответственность за правильность предоставленных исходных данных по проекту. Для инициируемых коммерческих проектов (с финансовой отдачей) необходимо подтверждение исходных данных маркетинговым отделом, который заполняет соответствующие поля инвестиционной заявки.

Бизнес-единицы представляют предложения по проведению капитального ремонта, развитию, сокращению, модернизации, технического перевооружения с указанием рисков отказа от проведения работ и новых рисков, связанных с принятием проекта. Документация, поступающая от бизнес-единиц, должна содержать: описание объекта инвестирования, качественные характеристики проекта, цель осуществления в контексте приоритетов организации и перспектив развития бизнес-единицы, оценку технической реализуемости и технико-технические показатели, элементы инноваций, аргументацию выбора технологии и хода реализации проекта с указанием альтернативных возможностей, расчет ожидаемого экономического эффекта по методике ГЦФО «Инвестиции», указание на дополнительные (неэкономические) эффекты, опционные характеристики.

Глава 11. Утверждение инвестиционного портфеля и финансово-экономический мониторинг

Рассматривать инвестиционные предложения в ГЦФО целесообразно в два этапа.

На первом этапе (экспресс-анализ) рассматриваются предпроекты, внимание акцентируется на выбор объекта инвестирования и цели (ожидаемых количественных и качественных результатов). На первом этапе в финансовую модель анализа вводятся укрупненные статьи затрат (например, в разрезе постоянных и переменных) и предварительные оценки денежных поступлений. Риск рассматривается на качественном уровне (указание основных факторов риска, ранжирование их через анализ чувствительности). Получаемый результат – предварительная оценка проекта (экспресс-анализ) и присвоение статуса (категории): стандартный / нестандартный проект.