Читать «Взлеты и падения государств. Силы перемен в посткризисном мире» онлайн - страница 326

39

Следует отметить, что к 2015 году некоторые частные исследователи финансовой отрасли опубликовали статьи о связи между кредитными запоями и замедлением экономического роста, включая Untangling China’s Credit Conundrum от Goldman Sachs в январе и Keeping a Wary Eye on the EM Credit Cycle от JP Morgan в ноябре.

40

В большинстве этих случаев на протяжении пятилетнего периода, когда долг рос с опасной скоростью, ВВП тоже устойчиво рос, поэтому рост кредитов был основной причиной увеличения соотношения кредиты/ВВП.

41

Здесь я использую термин финансовый кризис в значении, определенном Кармен Рейнхарт и Кеннетом Рогоффом в их статье (Carmen Reinhart and Kenneth Rogoff, This Time Is Different, 2009), когда массовое изъятие вкладов вынуждает правительство закрыть, объединить, выкупить или взять под контроль одно или несколько финансовых учреждений.

42

В двадцати шести из тридцати случаев в течение следующих пяти лет среднегодовой темп роста был сниженным. В четырех оставшихся – в Малайзии, Уругвае, Финляндии и Норвегии – произошел значительный спад экономики, но восстановление было настолько быстрым, что в течение следующих пяти лет среднегодовой темп роста был повышенным.

43

Южная Корея – еще одна страна, оказавшаяся в центре азиатского финансового кризиса, – здесь исключена из рассмотрения, потому что события в ней развивались по другому сценарию и в стране никогда не было замедления роста кредитования.

44

Lant Pritchett and Lawrence Summers, Asiaphoria Meets Regression to the Mean (прим. перев.).

45

Giang Ho and Paolo Mauro, Growth: Now and Forever? (прим. перев.).

46

“Быстрая конвергенция” определяется так: мы смотрим на рост ста семидесяти трех стран с 1960 года и в каждом десятилетии упорядочиваем эти страны по скорости роста их ВВП в пересчете на душу населения по сравнению с подушевым ростом ВВП в США. Верхнюю четверть этого списка зачисляем в догоняющие или в страны быстрой конвергенции. Это те страны, в которых подушевой ВВП в течение десятилетия вырос по меньшей мере на 2,8 процентных пункта относительно подушевого ВВП США.

47

Ловушка среднего дохода (прим. перев.).

48

23 января 2017 года президент США Дональд Трамп подписал указ о выходе США из Транстихоокеанского партнерства (прим. перев.).

49

Клык, ядовитый зуб змеи (прим. перев.).

50

В августе 2016 года Дилма Русеф была отстранена от власти путем импичмента (прим. перев.).

51

В ноябре 2017 года в результате военного переворота Роберт Мугабе был смещен с поста президента Зимбабве (прим. перев.).

52

Бениньо Акино III ушел в отставку с поста президента в июне 2017 года (прим. перев.).

53

Партия Меркель победила на выборах 2017 года (прим. перев.).

54

Организации, запрещенной в России (прим. перев.).

55

Организации, запрещенной в России (прим. перев.).

56

Superforecasting, Philip Tetlock (прим. перев.).