Читать «Forex: От простого к сложному» онлайн - страница 195

Начиная с февраля 1994 г. по февраль 2004 г. величина ставки federal fund rate в США изменялась так, как показано на рис. 87.

^{Рис. 87. Величина ставки}

02.1994–02.1995 – шесть последовательных повышений

06.1995–1.1996 – три последовательных понижения

03.1997 – единственное непоследовательное повышение с 5,25 до 5,5 % за десятилетний период. Это повышение не стало началом цикла роста ставок

09.1998–1.1998 – три последовательных понижения

06.1999–5.2000 – шесть последовательных повышений

01.2001–2.2004 – тринадцать последовательных понижений

После 2004 г. ФРС краткий период повышения ставок. Средняя за год:

2005 —3,22

2006 —4,97

2007 —5,02

А далее – кризис и, как следствие, очень низкий уровень ставок:

2008 —1,92

2009 —0,16

2010 —0,18

2011 —0,10

Масштабы по времени и по величине изменений ставки на графике не соблюдены, но это не имеет значения. Главное видно. Ставки ходят трендами. Самый короткий тренд состоял из трех последовательных понижений, причем он прервался тем самым единичным повышением 03.1997, после чего произошло еще три последовательных понижения. Можно сказать, что на тренде вниз 03.1997 произошла незначительная коррекция, после которой тренд вниз для ставок продолжился.

Таким образом, понимая в каком цикле находятся сейчас ставки, можно приблизительно оценивать вероятность следующих изменений. Например, если произошло уже два подряд повышения, то маловероятно, что третье изменение будет понижением. Скорее, ставки на очередном заседании или оставят неизменными, или повысят. Отсюда ясно, к каким действиям необходимо готовиться торгующему при объявлении итогов заседания.

Повторим особенности реакции рынка на выход экономических индикаторов. Участники рынка рассматривают выходящие макроэкономические данные в значительной степени с точки зрения их возможного влияния на процентные ставки и на фондовый рынок («справедливые» цены акций для данных значений макроэкономических индикаторов). Реакция также будет сильной только в случае выхода данных, значительно расходящихся с прогнозом. Если данные выходят в рамках ожидаемых, то реакции, скорее всего, не будет.

При наличии в экономике ярко выраженных кризисных явлений или сильного подъема деловой активности на данные «по тренду» реакция обычно будет сильнее, чем «против тренда». Иными словами, при наличии спада выход плохих значений макроэкономических индикаторов может вызвать более мощные движения на рынке, чем в случае, если это произойдет на фоне благоприятной ситуации в экономике.

Заранее точно предсказать реакцию рынка тем не менее нельзя. Все оценки здесь носят качественный характер. При изменении ставки центральным банком на 0,25 % или при падении ВВП на 0,2 % нельзя сказать, на сколько пунктов повысится/понизится курс валюты. Поэтому при торговле на фундаментальных данных также необходимо иметь доступ к информации аналитиков крупнейших агентств, которые довольно точно предсказывают, какие выходящие данные будут в центре внимания участников рынка, что позволит принимать правильные торговые решения.