Читать «Forex: От простого к сложному» онлайн - страница 124

Уровень обязательных резервов – это объем средств, которые коммерческие банки обязаны хранить на специальных счетах в федеральных резервных банках. Объем равен определенной доли от привлеченных банком активов. Величина обязательных резервов определяется Советом управляющих ФРС. На данный момент схема формирования обязательных резервов выглядит следующим образом:

• если кредитное учреждение имеет пассивов на сумму до $11,5 млн, то оно освобождается от формирования обязательных резервов.

• если кредитное учреждение имеет пассивов на сумму от $11,5 млн до $71 млн, оно обязано иметь фонд обязательных резервов на специальных счетах в федеральных резервных банках в размере 3 % от суммы пассивов;

• если сумма пассивов кредитного учреждения превышает $71 млн, то оно обязано сформировать величину обязательных резервов в размере 10 % от величины пассивов.

Вышеуказанные параметры могут изменяться только в соответствии с решением Совета управляющих ФРС. Эти решения могут приводить к изменению курса доллара по отношению к остальным мировым валютам. Если величина обязательных резервов уменьшается, то у коммерческих банков образуется больше свободных долларов. Что, в свою очередь, приводит, как правило, к увеличению предложения долларов на мировых валютных рынках. Исходя из классической экономической теории спроса и предложения курс доллара снижается.

3.2.4.2 Операции на открытом рынке и ставка по федеральным резервам (FFR)

Это операции, проводимые ФРС с государственными ценными бумагами, эмитированными Министерством финансов США. В рамках данного курса более подробно останавливаться на механизме проведения этих операций мы не будем, так как ежедневно проводимые операции ФРС по скупке/продаже государственных ценных бумаг напрямую не оказывают воздействия на текущий валютный курс. Целью этих операций является поддержание уровня процентной ставки, так называемой federal funds rate, изменение величины которой самым непосредственным образом влияет на изменение курса доллара на мировом валютном рынке. Как было рассмотрено выше, любой коммерческий банк обязан размещать на счетах ФРС часть своих средств в виде обязательных резервов либо хранить часть их в высоколиквидных инструментах (наличность, государственные ценные бумаги) в своем хранилище. Уровень этих резервов зависит от объемов привлеченных средств и определяется Советом управляющих ФРС.

Так как величина привлеченных средств любого банка не является постоянной, то и величина обязательных резервов этого банка на счетах ФРС также изменяется. Ввиду этого регулярно возникают ситуации, когда количество денег, размещенных на резервных счетах в ФРС, может быть меньше или больше величины обязательных резервов, установленных для данного банка. Недостаток средств на счетах обязательных резервов банк может восполнить своими активами или купить (взять в кредит) эти активы у ФРС или у другого коммерческого банка, у которого на этот момент образовался избыток средств на резервных счетах. Понятие «покупают активы» связано с тем, что получение денег осуществляется под залог государственных ценных бумаг. Иными словами, один банк продает другому ценные бумаги на условиях овернайт, получая необходимые деньги. Банк-продавец берет за эту услугу какой-то процент, который и является ставкой по федеральным резервам. При этом ФРС следит, чтобы ставка за эту услугу соответствовала значению, установленному на заседании Федерального комитета открытого рынка. Если ощущается нехватка резервов, то ФРС выступает как заимодатель и не дает повысится установленной ставке. Если возникает избыток предложения ресурсов, то ФРС выступает как заемщик и не дает ставке опустится. Для проведения этих операций существует специальное отделение в Федеральном резервном банке Нью-Йорка, где все это и происходит.