Читать «Сохранить и приумножить. Как грамотно и с выгодой управлять сбережениями» онлайн - страница 15

Во-первых, экономические процессы на нашей планете все больше связаны между собой. А значит, найти слабо коррелированные финансовые активы становится все сложнее. Особенно это касается ликвидных инструментов, которые рядовые инвесторы могут быстро купить или продать с небольшими комиссионными.

Во-вторых, корреляция между разными финансовыми инструментами не постоянна и изменяется со временем.

В главе 4 мы расскажем о практическом подходе к диверсификации инвестиционных портфелей.

Принцип 4. Регулярные инвестиции в течение длительного периода времени являются надежным способом защиты от несвоевременных приобретений. В качестве иллюстрации данного принципа рассмотрим следующий пример. Представим себе инвестора, который после долгих колебаний решился, наконец, в январе 2000 г. вложить свои сбережения в фондовый рынок. Этот инвестор, назовем его Джон, человек достаточно консервативный, поэтому решил не связываться с раздутыми акциями интернет-компаний. После консультаций с друзьями Джон решил вложить деньги в индексный фонд SPY, который привязан к индексу акций 500 самых больших американских компаний – S&P 500. В этот момент он, конечно, не предполагал, что приближающийся крах интернет-компаний потянет за собой вниз весь глобальный рынок акций, включая акции компаний, которые не имели никакого отношения к интернет-бизнесу. Джон приобрел паи фонда SPY практически на пике рынка ($139,6 за пай) в январе 2000 г., естественно, не подозревая о грядущем обвале. Он уже знал о пользе долговременного инвестирования и не собирался использовать свои сбережения в размере $36 000 в ближайшие 5–6 лет. Джон рассчитывал заработать на этих долговременных инвестициях и готов был ждать прибыли 8–10 лет. Однако он, как, впрочем, и миллионы других профессионалов и любителей, не мог представить себе, какой сюрприз готовит им следующее десятилетие (рис. 1.3).

Рис. 1.3. Стоимость паев индексного фонда SPY (привязан к индексу S&P 500), график построен с помощью программного обеспечения на сайте www.ft.com

Рынок падал до осени 2002 г., а затем начал восстанавливаться. Этот рост продолжался до конца 2007 г. Потом рынок снова стало лихорадить. К этому времени наш инвестор уже прочитал много литературы по инвестициям. Джон понял, что с экономикой США происходит что-то неладное. Конечно, весной 2008 г. финансовая элита уже представляла себе всю глубину проблем, связанных с «плохими» кредитами. Одни банкиры щедро выдавали их людям, которые вряд ли могли бы их когда-нибудь вернуть. Их коллеги маскировали эти плохие кредиты, смешивали с хорошими и перезакладывали своим более наивным коллегам. Финансовая элита начала продавать акции – помногу. Объемы торгов выросли. В конце концов нервы Джона не выдержали. Он не смог переждать вторую бурю, которая произошла через 9 лет после предыдущей. Джон продал свои паи в июне 2008 г. по $128 за штуку. Вместо заработка на достаточно длительном отрезке времени в 9 лет, на которые он надеялся, Джон потерял $36 000 – (($36 000/$139,6) × $128) = $3000. Для простоты мы исключили здесь влияние инфляции. Для справки – в этом цикле фондового рынка цены паев SPY падали до уровня ниже $80. Иными словами, Джон отделался сравнительно легко.