Читать «ЗАМЕТКИ В ИНВЕСТИРОВАНИИ. Книга об инвестициях и управлении капиталом. 2-е издание» онлайн - страница 277

• соблюдение высоких стандартов корпоративного управления;

• грамотное управление акционерным капиталом.

Задача УК как профессиональных инвесторов – оказывать влияние на публичные компании для соблюдения этих требований. Для этого УК могут:

• добиваться полноты и качества обязательной отчетности и раскрытия информации (в том числе с помощью регулирующих органов и судов);

• предлагать компаниям дополнительные формы раскрытия информации и информирования о своей деятельности;

• давать оценку качеству корпоративного управления, а также указывать на пути его повышения;

• давать оценку экономической обоснованности проведения корпоративных действий и их параметров, например таких как выплата дивидендов, проведение бай-бэков, доп. эмиссий, слияний, поглощений, выделений и пр., а также предлагать пути повышения эффективности таких действий;

• организовывать вывод на биржу ценных бумаг эмитентов;

• осуществлять защиту прав миноритарных акционеров, в том числе и в суде.

Как минимум УК могут предоставить публичным компаниям информацию о том, как можно улучшить качество взаимоотношений с инвесторами (для этого даже не обязательно быль владельцем их ценных бумаг). Приобретая ценные бумаги, УК уже могут требовать (в том числе через суд или с помощью регулирующих органов) соблюдения минимальных стандартов, установленных законодательством.

Если доля инвестиций УК в бизнес публичных компаний становится достаточно существенной (как, например, в развитых странах), то появляется возможность участия в органах управления (в советах директоров). В этом случае у УК появляется управленческий рычаг и возможность непосредственно инициировать вышеперечисленные действия, направленные на повышение качества взаимоотношений с инвесторами.

В пределе УК может даже влиять на операционную эффективность и назначение исполнительного менеджмента публичных компаний.

Действия, направленные на повышение качества взаимоотношений с инвесторами, ведут к росту инвестиционной привлекательности публичных компаний и, как следствие, к развитию экономики и повышению уровня жизни в стране.

Выводы

• Основные функции УК в части взаимодействия с людьми: предоставление качественного операционного сервиса, управление капиталом, обеспечивающее рост благосостояния, предоставление информации о своей деятельности и повышение финансовой грамотности.

• Основная функция УК как профессионального инвестора и эффективного собственника при взаимодействии с бизнесом – оказание максимально возможного влияния на публичные компании для повышения качества их взаимоотношений с инвесторами.

♦ В рамках курса «Аспирантура» следующим читайте материал 14.4. Ротация аналитиков – фирменный элемент системы управления капиталом УК «Арсагера»

14.3. «А что это вы тут делаете? А?»

Однажды один из наших клиентов, изучив аналитический отчет, спросил:

– А чем вы тут вообще занимаетесь? Почему в течение квартала было так мало операций, где же активные спекуляции?

– Я ведь могу и самостоятельно составить такой портфель на основе информации с вашего сайта... – посетовал он.