Читать «Финансовый менеджмент» онлайн - страница 86

Рис. 4.7. Умеренная политика финансирования оборотных активов

С целью эффективного воздействия управления оборотным капиталом на конечные финансовые показатели используется комплексное управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Агрессивному и умеренному типу финансирования соответствует агрессивная политика управления оборотными активами, характерная тем, что доля указанных активов в суммарном объеме активов очень высокая. Результатом проведения такой политики, как правило, является низкая оборачиваемость и рентабельность.

Для консервативной и умеренной политики финансирования подойдет консервативная политика управления оборотными активами. Доля оборотных активов довольно низкая, оборачиваемость высокая (быстрая).

Умеренная политика управления, характеризующаяся средними значениями указанных показателей, универсальна и сочетается с любым типом финансирования.

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы компаний и укрепление их финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных активов. В условиях формирования рыночных отношений проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной, так как интересы организаций требуют полной ответственности за результаты своей производственно-финансовой деятельности.

Поскольку финансовое положение организаций находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, организации заинтересованы в рациональном использовании оборотных средств.

Управление вложенными средствами – одно из важных направлений финансового менеджмента. Направления вложений можно разделить на долгосрочные и текущие. Долгосрочные решения по вложению капитала называют инвестиционными, связаны они с увеличением внеоборотных активов организации. Текущие решения – это решения по управлению оборотными активами.

Контрольные вопросы и задания

1. Дайте определение термина «инвестиции», «инвестиционная деятельность», «инвестиционный проект».

2. В чем заключаются особенности принятия инвестиционных решений?

3. Что понимается под инвестиционным проектом?

4. Сформулируйте основные принципы международной практики оценки эффективности инвестиций.

5. Сформулируйте основные критерии оценки эффективности инвестиций.

6. В чем состоит основная схема оценки эффективности капитальных вложений с учетом стоимости денег во времени?

7. Перечислите основные показатели эффективности инвестиционных проектов.

8. Какова интерпретация чистой текущей стоимости (NPV) инвестиционного проекта?

9. Как определяется внутреняя норма доходности проекта?

10. Что включают в состав долгосрочных (внеоборотных) активов организации?

11. Что понимают под амортизационной политикой?

12. Что понимают под «чистым оборотным капиталом» компании?

13. Какие показатели рассчитывают для оценки эффективности использования оборотных активов?