Читать «Венчурный менеджмент: учебное пособие» онлайн - страница 93
Елена Анатольевна Ткаченко
Как показывает практика, при управлении инновационными венчурными проектами весьма часто встречаются такие ошибки, как недооценка требуемых временных, материальных и кадровых ресурсов, а так же переоценка ожидаемой экономической эффективности. Из опыта работы авторов следует, что при подготовке технико-экономического обоснования проекта для венчурных инвесторов эффект завышается в два-три раза по сравнению с конечным результатом.
Вопросы для обсуждения
1. В чем заключаются особенности инновационных проектов (для обсуждения этого вопроса вам также могут пригодиться материалы главы 3 данного пособия)?
2. Через какие стадии проходит инновационный проект? Что может быть наиболее интересным отрезком его жизненного цикла для венчурного инвестора?
3. Назовите основные процессы управления инновационным проектом. Почему важно обращать особое внимание на экономические аспекты инновационных проектов?
Глава 9 Моделирование денежных потоков венчурного проекта
Ключевые понятия:
Общая модель принятия решений
Денежный поток
Чистый денежный поток
Новые управленческие решения
9.1. Модель принятия инвестиционных решений
Прежде чем приступать к построению любой модели, необходимо ответить на вопрос, что является результатом моделирования. Принятие внутреннего решения будет достигнуто, если, во-первых, можно определить, является ли проект жизнеспособным и финансово реализуемым, а, во-вторых, финансовую привлекательность данного проекта можно оценить (и ранжировать) по отношению к другим проектам [Боер, 2007, с. 229–230].
Важной составной частью венчурного менеджмента является принятие инвестиционного решения. Согласно общей модели принятия решений (General Decision Model) этот процесс состоит из следующих элементов.
1. Цели и задачи, поставленные лицами, принимающими решения. Система целей охватывает, с одной стороны, целевые функции, т. е. критериальные величины, лежащие в основе принятия инвестиционных решений, с другой – включает приоритетные соотношения, показывающие относительную интенсивность достижения различных целей, а также характерные проявления целевых функций. Фиксация приоритетных соотношений необходима в следующих случаях:
– возможны альтернативные варианты действий, позволяющие в различной степени достичь поставленной цели;
– одновременно преследуются несколько целей, частично противоречащих друг другу;
– результаты достигаются в различные периоды времени;
– существует неопределенность в отношении результатов.
2. Формирование совокупности альтернативных вариантов (отдельных действий или комплексных мероприятий). Для того чтобы решение проблемы было однозначным, необходимо соблюдение следующих условий:
– альтернативы взаимно исключают друг друга;
– в каждом случае можно выбрать только один вариант принятия решения.
3. Оценка состояния внешней среды (нынешняя ситуация, положение в будущем, факторы влияния). Все взаимоисключающие друг друга состояния образуют
