Читать «Венчурный менеджмент: учебное пособие» онлайн - страница 201

16

Более подробно стадии развития инновационного бизнеса будут обсуждаться в следующей части пособия.

17

Кейс разработан по материалам СМИ и на основе сайта компании http:// www.hsci.ra/index.php.

18

GMP (Good Medicine Practice) – международные стандарты качества в области здравоохранения и фармакологии.

19

Далее – IPO (initial public offering).

20

Построено на основе: [Branscomb, 2003].

21

В рамках исследования были обобщены результаты интервью с топ-менеджерами 21 партнера с ограниченной ответственностью, управлявшими финансовыми ресурсами в размере от 150 млн до 5 млрд евро и представлявшими банки, страховые компании, пенсионные фонды и другие организации, инвестирующие в венчурные фонды наряду с другими активами – акции публичных компаний, облигации, паи и др.

22

Имеется в виду внутренняя норма доходности (IRR).

23

Discounted Cash Flows.

24

С августа 2006 г. по версии рейтингового агентства Fitch.

25

По всем трем рейтинговым агентствам.

26

Vantage Point \fenture Partners Investment Philosophy [Режим доступа: http:// www.vpvp.com].

27

См.: [Брейли, 1997, с. 560].

28

Составлено по: [Дамодаран, 2006, с. 357].

29

Хотя венчурные компании, как правило, создаются под конкретные проекты, на практике нередки случаи, когда проектная деятельность сочетается с обычными, рутинными операциями, позволяющими генерировать денежные потоки для обеспечения текущей деятельности. В этом случае важно, чтобы на предприятии соблюдались принципы проектного бизнеса.

30

– высокодоходны, а одна оказывается сверхдоходна и приносит сотни процентов прибыли.

31

http://mvesting.businessweek.com/research/stocks/private/snapshot.asp?privcapId= 1318975

32

33

Хотя речь идет о фонде прямых инвестиций, в России такие фонды строили в тот период свою деятельность по венчурному принципу.

34

35

Разработано на основе: Боер Ф. Питер. Оценка стоимости технологий: проблемы бизнеса и финансов в мире исследований и разработок / пер. с англ. М.: Олимп – Бизнес, 2007.

36

Источник: www.stern.nyu.edu

37

По материалам журнала «The Angellnvestor» [http://www.theangelinvestor.ra].

38

В рассматриваемой Ассоциации к изучению резюме и бизнес-планов также привлекаются студенты магистратуры кафедры «Венчурного менеджмента» Нижегородского филиала Государственного университета – Высшей школы экономики.

39

Angel Group Confidence Survey Results, 27.03.2007 http://angelcapitalassociation.org

40

Интернет-сайт Форума бизнес-ангелов Японии http://www.angels.ne.jp/en/

41

Интернет-сайт компании «Каслон Аналитика» http://www.caslon.com.au

42

Как субъекта Федерации, т. е. государства.

43

В 1997 г. инвестиционная группа Yozma, созданная при участии государства, была приватизирована.

44

В литературе такие фонды достаточно часто носят название «целевых фондов» (target funds), что подчеркивает их направленность на финансирование и развитие, прежде всего, инновационной деятельности.

45

Материалы сайта www.finlombarda.it

46

Материалы сайта www.hg.com.es

47

Сообщение для печати № 190. Правительство РФ учредило Венчурный инновационный фонд: http://www.e-goverrnnent.m/government/govemmentl/government2/ decisions/archive/2000/03/13/imported-news403.htm