Читать «Чудо капитализации, или Путь к финансовой состоятельности в России» онлайн - страница 17

Взятие риска на себя – очень ответственное мероприятие. В этом случае при реализации риска вы имеет шанс больше никогда не воспользоваться возможностью управления рисками.

Большинство опытных инвесторов, предпринимателей, бизнесменов стараются очень редко брать риск на себя, когда дело касается больших материальных средств. Они понимают, что часто дешевле меньше заработать, чем больше потерять. И в связи с этим стараются уменьшить риск или перенести его на кого-либо другого.

Уменьшение риска и перенос риска на кого-либо другого при реализации риска играет очень существенную роль, особенно в создании плана. Оценить это можно на примере.

Пример:

Вы инвестируете $50 000 на десять лет в 1997 году.

В первом варианте вы это делаете на фондовом рынке Америки через взаимный фонд (аналог паевого фонда) в соответствии с индексом S&P 500, во втором варианте – во взаимный фонд в соответствии с индексом Nasdaq и в третьем случае – в европейский хедж-фонд.

При инвестировании в данные взаимные фонды все рыночные риски вы берете на себя. При инвестировании в данный хедж-фонд на этот срок сохранность средств, а также минимальный доход (2 % годовых) гарантируется одним из трех крупных европейских банков с кредитным рейтингом АА (о рейтингах поговорим попозже).

Первый вариант. За 2,5 года, с 1997 года, индекс S&P 500 вырос почти в два раза. Соответственно, сумма составила примерно $100 000. В следующие 2,5 года он вернулся к состоянию 1997 года, сумма составила снова $50 000. В 2007 году индекс еще не достиг своего исторического максимума в 1551.87 пунктов. Предположим, что на данный момент сумма составляла бы $94 500.

Второй вариант. Предположим, что в 1997 году вы вошли в индекс Nasdaq на уровне 1630 пунктов. За 2,5 года Nasdaq вырос до 5048.62 пунктов. Для вашего капитала это порядка 309 %. Сумма составила $154 500. В следующие 2,5 года индекс упал до 1090 пунктов. Ваши деньги превратились $33 500. Это на 33 % меньше ваших первоначальных $50 000. К сегодняшнему дню индекс достиг 2560 пунктов. Для вас это значит, что сумма составляет $78 500.

Третий вариант. Что касается хедж-фонда, то его среднегодовая доходность – порядка 15 %. Те фонды, о которых мы пишем, не давали доходность менее 10 % в год.

Далее посмотрите таблицу:

При гарантируемой доходности $50 000 за десять лет превратятся в $61 000. Меньше не будет ни при каком раскладе, конечно, если не обанкротится банк-гарант. Но рейтинг АА – довольно неплохой рейтинг по сравнению с фондовым рынком.

Если опираться на среднестатистическую ежегодную доходность, то капитал спокойно может превратиться в $202 000. Если дела пойдут хуже, доходность будет порядка 10 % годовых (меньше именно у этих фондов не было). В этом случае капитал составит $129 687.

Три разных варианта. В первых двух волатильность очень высокая. Потенциальная доходность – высокая. В третьем – волатильность очень низкая. Потенциальная доходность ограничена стратегией хедж-фондов. Но в третьем случае гарантируется сохранность капитала и минимальная доходность. В этом случае инвестирование с приличной доходностью для коллективных инвестиционных инструментов становится консервативным.