Читать «Трейдинг с д-ром Элдером: энциклопедия биржевой игры» онлайн - страница 213

Для начала можно попросить доверенность на управление торговыми счетами, которая позволит вам использовать деньги других лиц для сделок, но не снимать их со счета. Когда вы зарегистрируетесь, лучше индивидуальные счета не брать, так как их владельцы будут получать подтверждения от брокера после каждой сделки и мучить вас звонками и вопросами. Лучше объединить все счета в один пул, члены которого в конце каждого месяца получают отчет, где сообщается о стоимости всего пула и доле каждого из них.

В США деятельность по управлению капиталом на фьючерсных рынках регулируется Национальной фьючерсной ассоциацией (National Futures Association). Если вы не являетесь трейдером в биржевом зале, то для получения диплома консультанта по торговле на фьючерсных рынках (Commodity Trading Advisor) необходимо сдать экзамен, известный под названием «Серия 3». Деятельность по управлению капиталом на фондовых рынках регулируется федеральной Комиссией по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission). Экзамен для работы на этом рынке, известный под названием «Серия 7», намного сложнее, и на подготовку к нему обычно уходит несколько месяцев.

NFA, следуя принципам свободного рынка, разрешает своим членам получать плату в виде доли прибыли, подобно тому как американские адвокаты получают гонорар в зависимости от исхода судебного процесса. Финансовые менеджеры оставляют за собой около 20 % прибыли, но не это их основной источник доходов. Многие из них берут один-два процента в год от стоимости активов под управлением. Один процент с 50 миллионов долларов принесет полмиллиона в год за красивые глаза. А доля прибыли — это прибавка к жалованию.

Более строгая Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) запрещает брать долю прибыли, вынуждая финансовых менеджеров на рынке акций довольствоваться крошечным процентом от суммы активов. Но, поскольку объемы фондовых активов значительно выше, чем фьючерсных, эти деньги не так малы. Несмотря на рекламную шумиху инвестиционных фондов, именно эти сборы являются основным фактором, определяющим прибыльность фондов в долгосрочной перспективе. Инвестиционный фонд Vanguard, который всегда привлекал клиентов низким уровнем сборов за управление, в долгосрочном плане стабильно опережает большинство именитых управляющих.

Финансовые менеджеры на рынке акций нашли способ обходить запрет SEC на получение доли прибыли. Они создали так называемые хеджевые фонды. Вкладывать в них разрешено только инвесторам, которые отвечают определенным минимальным требованиям к размерам дохода и капитала. Менеджеры хеджевых фондов обычно вкладывают в них свои средства и получают доли прибыли, сопоставимые с долями менеджеров на фьючерсных рынках. Поскольку эти менеджеры сами вкладывают деньги в свои фонды, их результаты в среднем гораздо выше, чем в паевых фондах. Наблюдение за рейтингами менеджеров хеджевых фондов и перебрасывание средств из одного в другой — неплохой подход к инвестициям для состоятельных людей. Если вы выберете этот путь, выясните, какую долю средств внесли в фонд его менеджеры.