Читать «Международные экономические отношения: Шпаргалка» онлайн - страница 29

Причины кризиса:

1. Депрессия 1982 г.

2. Ужесточение монетарной политики развитых стран. В 1970-х гг. должники брали кредиты под высокий номинальный процент, который отражал всеобщие опасения роста долларовых цен. После 1982 г. сформировалась «новая эра» более жесткой монетарной политики, возглавляемой Федеральной резервной системой США, решившей остановить инфляцию, даже если это будет стоить сокращения рабочих мест в течение нескольких лет (что и произошло). В результате высокие номинальные процентные ставки превратились в высокие реальные процентные ставки, нанесшие заемщикам сильный удар.

3. «Эффект толпы» – массовое спекулятивное стремление прекратить кредитование.

Кризисы задолженности являются хроническим явлением международного кредита, особенно если в роли должников выступают правительства. В случае аннулирования долга суверенным заемщиком или отказа от платежей по такому долгу невозможно добиться выплат по обязательствам, поскольку должником является (или его поддерживает) суверенное правительство.

Отсюда следствие: установление более высокой процентной ставки по кредитам зарубежным правительствам по сравнению с кредитами частным и государственным заемщикам в своей собственной стране.

36. ВЫХОД ИЗ КРИЗИСА ВНЕШНЕЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН

В 1985 г. банки отвергли план преодоления кризиса в развивающихся странах путем предоставления им многомиллиардных кредитов (министр финансов США Джеймс Бейкер). Начало массовой продажи долговых обязательств развивающихся стран: в 1986 г – за 73 % их номинальной стоимости, в 1987 г. – уже за 46 %. Однако реализовать полный объем долга не представлялось возможным. Над мировой банковской системой нависла реальная угроза банкротства в случае отказа должников платить по своим долгам.

В 1987 г американский банк стал первым из крупнейших банков, который нашел единственный выход из создавшегося положения и отложил 5 млрд долл. в резерв. Его примеру последовали и остальные международные американские банки, увеличив к концу года свои резервы на 19 млрддолл. Таким образом, банки застраховали себя от банкротства. Однако теперь все их деньги находились либо в безнадежных долгах развивающимся странам, либо в резервах. В таких условиях банки нормально функционировать не могли. И тогда международные кредиторы снова, на этот раз вынужденно, «поверили» развивающимся странам, надеясь на то, что эти страны, пусть и в отдаленном будущем, восстановят свою платежеспособность.

В 1989 г. объявлен и в основном поддержан «план Брейди» (министр финансов США):

• возобновление кредитования развивающихся стран;

• восстановление роли МВФ;

• широкое применение долгосрочной реструктуризации части долга.

Современная ситуация:

• В числе кредиторов остались только правительства, международные финансовые организации и крупные банки, т. е. те, кто способен ждать (мелкие банки давно продали бумаги должников и вышли из игры).

• Кредиты предоставляются не только развивающимся, но и постсоциалистическим странам.