Читать «Технический анализ. Курс для начинающих» онлайн - страница 42

У. Д. Ганн – еще один известный американский специалист, работавший на рынках акций и фьючерсов 50 лет, до 50-х годов XX века, и создавший особый раздел теории – теорию Ганна. В 1940–1955 гг. другой американский аналитик, Ральф Нельсон Эллиотт, создал теорию волн, которая также является самостоятельным разделом технического анализа.

Начало 60-х годов было особенно трудным временем для технического анализа, поскольку в это время доминировала теория эффективного рынка. Эта теория, поддерживаемая специалистами по фундаментальному анализу, гласит, что движение цен на рынке случайно и непредсказуемо. Следует отметить, что в это время построение графиков происходило вручную, а следовательно, было длительным и трудоемким процессом. Но ситуации суждено было измениться, особенно в связи с событиями на валютном рынке (FX).

По сравнению с теперешней бурной активностью, вплоть до 70-х годов рынок FX был относительно спокойным. Почти все сделки осуществлялись с 9:00 до 17:00 по лондонскому времени, и участники не желали вести торги вне этого времени, особенно в США, где в то время были приняты обратные котировки, например доллара к марке. В самом деле, на Лондонской бирже первая цена открытия очень часто практически совпадала с ценой закрытия предыдущего дня. Иена тогда была малозначимой валютой, с которой доверяли работать начинающим, как и с валютами вроде сингапурского доллара или саудовского реала. Но к концу 1971 года эта ситуация кардинально изменилась.

Причины перемен 1971 года восходят к конференции в Бреттон-Вудсе, проведенной в США в 1944 году. Тогда закладывалась основа мировой экономической системы после Второй мировой войны; на этой конференции было объявлено о создании Всемирного банка (Всемирного банка реконструкции и развития) и Международного валютного фонда (МВФ). Курсы главных валют были привязаны к американскому доллару. После того как впоследствии экономические показатели различных стран сильно разошлись, а правительства не пожелали произвести переоценку национальных валют, стало ясно, что бреттон-вудские соглашения находятся под угрозой. Временные меры по контролю обмена и введению торговых барьеров в конце концов оказались неэффективными, и осенью 1971 года США приостановили действие золотого стандарта.

Бреттон-вудский договор был заменен современной системой плавающих курсов.

Результатом введения плавающих курсов стала их чрезвычайно возросшая подвижность, привнесшая в деловой мир новый тип риска. Если ранее компании легко и охотно принимали иностранные валюты, то теперь появилась необходимость хеджирования и контроля валютного риска. Одновременно либерализованные валютные рынки создали возможности для получения спекулятивной прибыли (как, впрочем, и убытков для неосторожных игроков).

Так возникла необходимость понять причины движения цен. Можно ли вообще предсказать это движение? В 1974 году был создан Международный валютный рынок (IMM), как отделение Чикагской биржи (CME). IMM был предназначен для торговли финансовыми фьючерсами и начинался с контрактов на ведущие мировые валюты по отношению к доллару и (оказавшиеся неуспешными) депозитные сертификаты. Слава Чикаго основана на торговле товарными фьючерсами; когда молодые трейдеры перешли на вновь образованный рынок IMM, они принесли с собой один из своих главных инструментов – технический анализ.