Читать «Невесомое богатство. Определите стоимость вашей компании в экономике нематериальных активов» онлайн - страница 148

Существуют очень тонкие методы оценки рисков, однако большинство из них слишком сложны и в нашем случае являются, образно говоря, оружием избыточной мощности. Поэтому мы воспользуемся простым и практичным методом и допустим, что каждый вид риска, определенный в контрольном перечне вопросов по устойчивости, повышает вероятность утраты ключевой сферы компетенции на 20 %.

Таблица П8. Устойчивость ключевых сфер компетенции «Веселых игрушек»

Этап пятнадцатый: расчет стоимости

Теперь вы располагаете всей информацией, необходимой для расчета стоимости ваших ключевых сфер компетенции. Это может показаться сложным, но стоимость ключевой сферы компетенции равна чистой приведенной стоимости валовой прибыли, генерированной в период сохранения преимущества компании в данной сфере компетенции, скорректированной на устойчивость.

Выполним этот расчет поэтапно.

Упражнение «Составление расписания»

Начните с вашей первой ключевой сферы компетенции. Используйте теперь вычисленный вами показатель долговечности (см. табл. П7). Составьте таблицу и укажите в ее первом столбце годы, за которые вы будете рассчитывать приведенную стоимость. Том Хоффман использовал данные о валовой прибыли за 1999 г. Долговечность сферы компетенции «печатание и высекание» составляет два года. Поэтому, чтобы рассчитать приведенную стоимость для этой сферы компетенции, Том Хоффман мог воспользоваться данными об ожидаемой валовой прибыли за 2000 и 2001 гг.

Расчет будущей валовой прибыли

Теперь подсчитайте валовую прибыль от сферы компетенции «печатание и высекание» за эти годы на основе данных о валовой прибыли за выбранный год и ее ожидаемом росте за год, как при расчете потенциала (см. табл. П6).

Таблица П9. Будущая валовая прибыль от сферы компетенции «Веселых игрушек» «печатание и высекание» (потенциал = -4%)

Расчет приведенной стоимости

Валовую прибыль, показанную в таблице П9, нужно теперь превратить в приведенную стоимость. Для этого мы используем коэффициент дисконтирования, который равен средним затратам на капитал.

Таблица П10. Приведенная стоимость сферы компетенции «Веселых игрушек» «печатание и высекание»

Расчет внутренней устойчивости

Умножьте приведенную стоимость ключевой сферы компетенции на коэффициент ее устойчивости (см. табл. П10 и П8).

Таблица П11. Стоимость сферы компетенции «Веселых игрушек» «печатание и высекание»

Расчет общей стоимости ваших нематериальных активов

И наконец, составьте итоговую таблицу П12, в которой показываются стоимость ключевых сфер компетенции, их относительные доли, а также общая стоимость ваших нематериальных активов.

Таблица П12. Общая стоимость нематериальных активов «Веселых игрушек»

Примечания

1

Называя их вместо «intangible assets» просто «intangibles». – Примеч. переводчика.

2

Meyer C., David S. Blur. Capstone Publishing Ltd., 1998.

3

Stewart T. A. Brain Power: Who owns it and how they profit from it // Fortune, 1997, 135(5), March 17.

4

Davenport T. H., Prusak L. Information Ecology. Oxford University Press, 1998.

5

The NIKE Story? Just tell it! // Fast Company, 2000, January/February.