Читать «Компьютерный анализ фьючерсных рынков» онлайн - страница 18

Близкие остановки предлагают очевидное преимущество малых потерь на каждой позиции и сдержанный совокупный риск на портфеле открытых торгов. Однако эта процедура ведет к финансовому ослаблению и психологическому дис­комфорту, испытываемому от остановок на многих торгах, которые могли бы быть очень прибыльными, если бы изначальной позиции позволили идти своим путем. Мы предполагаем, что трейдеры могут обойти эту проблему, просто определив удобный метод повторного вхождения, который вернет их на рынок в исходном направлении как раз вовремя, чтобы поймать большую часть оставшегося потен­циального дохода. Однако, как всегда, это компромисс. Этот логичный шаг воз­вращения на рынок неизбежно ведет к повышенной активности, которая существен­но увеличивает стоимость трансакций и издержек на проскальзывания.

Система, использующая близкие остановки, столкнется с недостатком, выра­женным в увеличенном проценте убыточных торгов, но получит привилегию мень­ших средних потерь. Система, использующая далекие остановки, будет иметь тен­денцию к увеличению процента выигрышных торгов по отношению к системе с близкими остановками. Удаленная остановка не сталкивается с проблемой повтор­ного вхождения и держит под контролем проскальзывания и стоимость трансак­ций. Эта картина довершается существенно увеличенными средними потерями на торговлю и значительно возросшим совокупным риском на портфеле. Похоже, мы столкнулись с попыткой выбора меньшего из двух зол или приемлемого компро­мисса между этими одинаково неприятными возможностями. Идеальная остановка

Приемлемая процедура остановки потерь могла бы быть разработана, если попытаться размещать остановки чуть за границей случайных ценовых скачков. В том случае, если одна из таких остановок сработает в тот момент, когда тренд все еще продолжает движение, нам потребуется метод повторного вхождения, кото­рый вернет нас обратно в торговлю, когда краткосрочный тренд возобновит дви­жение в направлении долгосрочного тренда. Такая процедура кажется работоспо­собным компромиссом между слишком близкими и слишком далекими остановками. Задание остановок за границами случайности должно помочь избежать большин­ства неприятностей и убытков от частых дерганий. Метод повторного вхождения поможет избежать срывов из-за пропусков каких-либо существенных ценовых дви­жений. Это звучит достаточно просто, но определение случайности - это одна из основ торговли фьючерсами, и, если бы мы могли это делать достаточно точно, нам бы даже не понадобились остановки - все наши торги были бы выигрышными. Мы можем разработать не совсем идеальную, но все же приемлемую процедуру, которая включит в себя основной принцип задания остановок, позволяющий нам избежать большей части проблем, связанных со случайными колебаниями цен.

В качестве одного из возможных подходов можно было бы использовать стан­дартное отклонение цен от скользящей средней и затем разместить остановки в не­скольких шагах от стандартного отклонения от скользящей средней. Не все про­граммные системы предлагают такие полосы стандартного отклонения (сейчас чаще называемые "Полосы Боллинджера" - "Bollinger Bands" по имени технического ана­литика FNN, который популяризовал полосы в качестве технического средства. Смотрите рисунок 1-5).